張忠謀嘆「經濟悲劇」上演 台積電採「攻擊性防備」(2008/11/02 01:02)
財經中心／綜合報導
台積電1日舉行運動會，董事長張忠謀如同往年，還是偕同夫人一起下場跑步，不過，面對全球經濟不景氣，張忠謀也大嘆金融海嘯還沒結束，經濟衰退就已經上演，不過，到了明年中，經濟應該就會慢慢的復甦。
一身輕鬆打扮，張忠謀偕同太太一起參加運動會，如同往年，張忠謀還是一起下場，和員工跑完全程，儘管氣喘吁吁，張忠謀還是展現十足活力，但面對全球陷入金融風暴，他也大嘆「經濟悲劇」已經上演。
張忠謀表示，「第2幕的名字叫經濟衰退，第1幕都還沒有結束，我們是希望金融風暴已經是差不多要結束了，可是我心想在第1幕完全結束之前，還會有驚奇出現。」
面對大環境不景氣，台積電怎樣面對，要用說的似乎挺困難，張忠謀乾脆親自示範，「像是這樣子，我也不用攻擊人家。」站起來，縮著身體，蓄勢待發，這就是「攻擊性防備」。
明年的景氣到底有多差？張忠謀也分享他和美國經濟學家的看法，他說，「美國會有2~3季的經濟衰退，2~3季，但是失業率會到9%以上，現在是6%多一點了。」
身為半導體之父的張忠謀面對景氣什麼時候好轉的問題，也只用了溫和性復甦來表達，用字小心翼翼，就因為誰也不知道「經濟衰退」這戲碼，什麼時候能結束。
不過，他相信現在的情況，一定比2001年經濟泡沫的時候還好，他向員工信心喊話，也向股東表示，明年還會發放3元的現金股息，所有的動作就是希望大家可別對台積電失去了信心。（新聞來源：東森新聞記者鐘雅馨、陳華彥）
Friday, November 14, 2008
為刺激經濟 張忠謀：政府可暫時不用顧慮財政赤字問題
刺激經濟 張忠謀：政府可暫時不用顧慮財政赤字問題
(2008/11/14 18:05)
台積電董事長張忠謀，晚宴上盡興，離開時滿臉通紅。
記者顏真真／台北報導
全球陷入金融風暴，各國經濟也出現危機，台灣也不例外，為刺激經濟，政府研擬一連串刺激消費、提振景氣措施，包括減稅、紓困，甚至考慮發行消費券，不過，這些措施也引發外界擔憂，可能造成政府財政赤字。對此，台積電董事長張忠謀14日認為，為刺激經濟，政府可以暫時不用顧慮財政赤字問題。 張忠謀指出，政府的確應該刺激經濟，而且可以暫時不用顧慮到財政赤字問題，而且他認為，像是消費券、減稅等提振消費、刺激經濟的措施，都是可行的辦法。 不過，他也強調，在許多辦法當中，政府必須選擇最有效的方式，只是原則上，為刺激經濟，政府在短期內可以暫時不用顧及財政赤字問題。 至於全球經濟情況不佳，英特爾也下修今年第4季營收，這是否對半導體造成影響？張忠謀說，台積電10月底曾預估，明（2009）年全球半導體成長率將是負成長，約在負5%至負10%之間。 對於DRAM大廠營運狀況很危急，政府是否該出手拯救，張忠謀則表示，這是多層面的問題，很複雜，不是一兩句話所能答覆。 面對國際油價已經跌破每桶60美元，是否表示油價可望回穩？張忠謀則強調，國際金融危機尚未結束，經濟危機正開始，油價下跌是因為經濟不景氣所致，一旦經濟景氣復甦，油價還是會回到相當高的價位。 張忠謀14日是應中華民國工商協進會之邀，以「美國大選之意義」為題發表演說，並在會後接受媒體訪問時，作上述的表示。
(2008/11/14 18:05)
台積電董事長張忠謀，晚宴上盡興，離開時滿臉通紅。
記者顏真真／台北報導
全球陷入金融風暴，各國經濟也出現危機，台灣也不例外，為刺激經濟，政府研擬一連串刺激消費、提振景氣措施，包括減稅、紓困，甚至考慮發行消費券，不過，這些措施也引發外界擔憂，可能造成政府財政赤字。對此，台積電董事長張忠謀14日認為，為刺激經濟，政府可以暫時不用顧慮財政赤字問題。 張忠謀指出，政府的確應該刺激經濟，而且可以暫時不用顧慮到財政赤字問題，而且他認為，像是消費券、減稅等提振消費、刺激經濟的措施，都是可行的辦法。 不過，他也強調，在許多辦法當中，政府必須選擇最有效的方式，只是原則上，為刺激經濟，政府在短期內可以暫時不用顧及財政赤字問題。 至於全球經濟情況不佳，英特爾也下修今年第4季營收，這是否對半導體造成影響？張忠謀說，台積電10月底曾預估，明（2009）年全球半導體成長率將是負成長，約在負5%至負10%之間。 對於DRAM大廠營運狀況很危急，政府是否該出手拯救，張忠謀則表示，這是多層面的問題，很複雜，不是一兩句話所能答覆。 面對國際油價已經跌破每桶60美元，是否表示油價可望回穩？張忠謀則強調，國際金融危機尚未結束，經濟危機正開始，油價下跌是因為經濟不景氣所致，一旦經濟景氣復甦，油價還是會回到相當高的價位。 張忠謀14日是應中華民國工商協進會之邀，以「美國大選之意義」為題發表演說，並在會後接受媒體訪問時，作上述的表示。
从荷兰的郁金花到美国金融衍生品，谈全球金融危机
从荷兰的郁金花到美国金融衍生品，谈全球金融危机
蔡成杉 [2008-10-19 21:41:25]
1492年，哥伦布发现新大陆、美洲后，欧洲各国纷纷向海外掠夺，谋求财富。当时，造船业发展迅速，海运非常发达。 由于荷兰造船技术先进，造船费低，所以荷兰船运费用低廉。再加上荷兰船主信用良好，所以荷兰商人逐渐垄断海运，独占船运鳌头。 由于船运的收入非常丰富，人口不到二百万人的荷兰，社会繁荣，商业发达，人民非常富裕，国富民强，荷兰是当时的经济强国，像今天的美国。如此繁荣的社会才会发生郁金花泡沫事件。荷兰的郁金花泡沫 1593年，一位荷兰商人 格纳（Guesters）从土耳其康是坦丁进口第一颗郁金花根，将它种值，由于这种花是进口货，非常罕见，因此拥有一朵郁金花便成为有钱人的荣誉，也是向人展示财富的象征。(注1) 1630年，荷兰的一朵郁金花根售价约今天的76000美元，比一部汽车还贵，真是不可思议！ 1634年，买郁金花的热潮慢慢蔓延到荷兰中产階級，最后变成全民運动，大家都来买卖郁金花了，炒家看到买低卖高，利润可以滚滚而来，于是荷兰全民都变成郁金花的炒家。1000美元一颗郁金花根，买不到一个月之后，它就值得二万美元了。如此轻易获得暴利，难怪荷兰人都冲昏了头，可以正事不干，人人每天忙于郁金花的买卖。 到了1636年，郁金花在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市，附近欧洲有些股市也开始交易郁金花。进一步发展，有些股市竟推出郁金花的选择权，同时将一股分割成许多细股，降低投机者的投机门坎，使得投机者可以买到几分之一的郁金花，增加交易的容易度。由于选择权的推出，所以它的价格可以往上推。本来通过实际购买，一个月之内，可以获利20倍，透过选择权，获利可以增加到100倍。当疯狂达到最高点时，有一位大户全数卖出，赚了大钱。同时荷兰政府开始采取煞车的行动，由土耳其运来大量的郁金花，忽然之间，郁金花并不再那么稀罕，瞬间郁金花的价格马上往下滑，在短短六个星期内，竟下跌了90%.终于哀鸿遍野，财富梦破灭，此时不管政府怎样护盘，郁金花的价格还持续探底，许多股市的交割无法完成，所以荷兰政府不得不宣布这是一件赌博事件，豁免交割，结束了这一场疯狂的郁金花泡沫事件。 从此之后的十年，荷兰的经济创伤才慢慢复原，这次郁金花泡沫是人类史上有纪录的第一次股票泡沫事件！ 再加上荷兰政府没有强大的海军保护其海运，不久荷兰人便失去海运垄断权，它也失去了海上霸主、经济强国！美国的“郁金花”——金融衍生产品 自第二次世界大战后，美国代替英国成为全球新霸主，科技发达，经济繁荣，占全球人口不到五巴仙的美国人竟消费全球资源四分之一。廿一世纪后期，美国成为全球经济霸主，军事独霸全球。出兵阿富汗，占领伊拉克，美国频频对外发动战争，恣意横行，毫无肆忌，最近还想对伊朗采取军事行动。美国军事费用庞大，国债当然加重！ 美国人民好逸恶劳、奢侈成性，挥霍无度，喜欢用未来钱。今天美国国债已超过十兆美元。如此贪婪的社会才会产生如此巨大的金融风暴。 当美国FED前主席格林斯潘将美国利息降到一巴仙时，造成房产业繁荣，屋价大涨，许多银行乐意贷款给没有收入的失业者，贷款者不必偿还利息，因为银行希望他们将屋子卖后，会偿还贷款和利息。 1999年后，华尔街精英将企业贷款、屋业贷款、个人信用贷款和垃圾级贷款等等包装成金融衍生产品，从衍生产品再制造衍生产品，再由评估公司加以评估，评为优质债券，如债务抵押凭证，被美国金融界称之为CDO(collateralized debt obligation) ，证券交易商将有些CDO，由保险公司担保后，称它为CDS(credit default swap) ，证券交易商把它推销给全球投资机构和投资者，据美国金融界报导今天全球金融界存有的CDS约55至62兆美元，如此巨大的金融衍生产品，一半留在美国本土，其余一半推给其他亲美国家。看美国如何推销其“郁金花” 美国政府和基金经理利用政治和经济影响力迫使许多亲美政府开放其金融界，如果它们不开放，美国基金便不鼓励美国资金流入。 亲美政府如英国、欧洲各国、日本、星加坡、韩国和香港等地纷纷开放其金融界，希望该国主要城市会成为国际金融中心，所以让美国证券交易商设立分行，同时，让它们纷纷推销其金融衍生品，许多外国银行和投资机构都买到这类金融衍生产品。 这一次受美国金融危机所影响的国家都是金融比较开放的国家，它们迷信金融开放会导至外资的流入。 这些国家的政府并没有监督其银行和证券交易商参与美国的金融衍生品的买卖，没有照顾该国投资者的利益，让美国证券商可以为所欲为，才会导至今天恶劣的局面。 这些国家的金融机构与美国证券交易商联合推销这些产品时，并没有告诉投资者购买这些金融衍生品的风险。 现在许多投资者买到这类的金融衍生品，欲哭无泪，这是谁的错？为什么我说金融衍生品是“郁金花”？ 华尔街的精英包括有些数学家和经济学家设计和研究如何将不良的债务美化，重新包装成为有价值的证券，然后与评估公司评估这类的金融衍生品。当他们设计这类金融衍生品时，有许多先决条件，其中一个最重要的假设是美国经济必须永远是荣景，同时，许多美国债务人不会违约，能付利息。有些产业的价值如果无法由市场决定，华尔街的精英便用数学方程式来决定。真是荒唐到极点！ 这种环环相扣的造假行为所生产的金融衍生品，连美国总统什希都说他不了解。我们需要一位天才数学家才能了解美国证券交易商所卖得是什么东西！其实美国金融衍生产品是虚拟经济的抽象产品，既看不见其真实性质，也摸不到它是什么东西。它有点像电脑里的虚拟世界，玩电子游戏，很好玩，所以许多外国银行的主管为了盈利很喜欢它，现在这些银行都中枪！ 当美国不景气时，屋价大跌，房屋贷款者不能还利息，许多贷款者开始违约。再加上许多原本是垃圾级的债券当然没有价值，许多金融衍生品也没有价值！美国金融界现在把这些不良的债券称之为有“毒”的债券，唯恐避之不及。现在这些有“毒”的债券没人要，只好让美国政府间接收回。 所以我说这类产品是美国华尔街精英所制造的假“郁金花”，当时的真郁金花只卖到荷兰全国和欧洲部分国家，而今天的假“郁金花”则卖到全世界。所以假的“郁金花”的破坏能力比真的郁金花更甚！因此有这什多的银行出了问题。谁是罪魁祸首？ 这类金融衍生品完全没有受到美国政府的监管，当对冲基金经理索罗斯认为没有监督的金融衍生品会破坏美国金融市场，希望美国政府加以监管，他遭到时任美国FED主席的格林斯潘反对，格林斯潘认为这些产品应该由市场自己决定。 人心的贪婪是无穷无尽的，人会把利益留给自己，把风险推给别人。现在美国人己经成功把一半的烂账推给全世界，美国精英所撞下的祸要全世界的人民来买单。所以我说美国华尔街精英是高级知识骗子！ 这次全球金融危机罪魁祸首是格林斯潘！他的失责使华尔街崩溃，也使全球陷入空前的经济风暴。看危机为转机准备 这次全球金融危机不易处理，许多外国银行都买到有“毒”的金融衍生品，各国政府必须拯救其银行，整顿其金融体系，还有许多外国银行会倒闭。各国政府现正在尽力挽救其金融体系，让投资者对银行和金融体系有信心，使投资者重返股市。这些救市行动需要一段时间才会见效。投资者信心的重建也需要时间。 不要把这危机看成上世纪三十年代的大萧条，因为当时各国政府不会处理金融危机，不会拯救银行，只会缩紧银根，所以各国金融体系崩溃，导至许多企业因银根紧缩而倒闭，大量工人失业！ 这次金融危机过后，投资者可能有一段好景。然而美国经济问题还没有找到解决之道，投资者必须小心谨慎，警惕另一次风暴！ 小心等待，细心评估时局，投资者应把这次危机看成转机的准备(注2). 注1：郁金花资料采用《粤港信息日报》的一篇文章《荷兰郁金香泡沫》 注2：在此我声明我无意教导读者买卖股票，因为我的见解不一定正确，本文写在华尔街股市大反弹之前。
蔡成杉 [2008-10-19 21:41:25]
1492年，哥伦布发现新大陆、美洲后，欧洲各国纷纷向海外掠夺，谋求财富。当时，造船业发展迅速，海运非常发达。 由于荷兰造船技术先进，造船费低，所以荷兰船运费用低廉。再加上荷兰船主信用良好，所以荷兰商人逐渐垄断海运，独占船运鳌头。 由于船运的收入非常丰富，人口不到二百万人的荷兰，社会繁荣，商业发达，人民非常富裕，国富民强，荷兰是当时的经济强国，像今天的美国。如此繁荣的社会才会发生郁金花泡沫事件。荷兰的郁金花泡沫 1593年，一位荷兰商人 格纳（Guesters）从土耳其康是坦丁进口第一颗郁金花根，将它种值，由于这种花是进口货，非常罕见，因此拥有一朵郁金花便成为有钱人的荣誉，也是向人展示财富的象征。(注1) 1630年，荷兰的一朵郁金花根售价约今天的76000美元，比一部汽车还贵，真是不可思议！ 1634年，买郁金花的热潮慢慢蔓延到荷兰中产階級，最后变成全民運动，大家都来买卖郁金花了，炒家看到买低卖高，利润可以滚滚而来，于是荷兰全民都变成郁金花的炒家。1000美元一颗郁金花根，买不到一个月之后，它就值得二万美元了。如此轻易获得暴利，难怪荷兰人都冲昏了头，可以正事不干，人人每天忙于郁金花的买卖。 到了1636年，郁金花在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市，附近欧洲有些股市也开始交易郁金花。进一步发展，有些股市竟推出郁金花的选择权，同时将一股分割成许多细股，降低投机者的投机门坎，使得投机者可以买到几分之一的郁金花，增加交易的容易度。由于选择权的推出，所以它的价格可以往上推。本来通过实际购买，一个月之内，可以获利20倍，透过选择权，获利可以增加到100倍。当疯狂达到最高点时，有一位大户全数卖出，赚了大钱。同时荷兰政府开始采取煞车的行动，由土耳其运来大量的郁金花，忽然之间，郁金花并不再那么稀罕，瞬间郁金花的价格马上往下滑，在短短六个星期内，竟下跌了90%.终于哀鸿遍野，财富梦破灭，此时不管政府怎样护盘，郁金花的价格还持续探底，许多股市的交割无法完成，所以荷兰政府不得不宣布这是一件赌博事件，豁免交割，结束了这一场疯狂的郁金花泡沫事件。 从此之后的十年，荷兰的经济创伤才慢慢复原，这次郁金花泡沫是人类史上有纪录的第一次股票泡沫事件！ 再加上荷兰政府没有强大的海军保护其海运，不久荷兰人便失去海运垄断权，它也失去了海上霸主、经济强国！美国的“郁金花”——金融衍生产品 自第二次世界大战后，美国代替英国成为全球新霸主，科技发达，经济繁荣，占全球人口不到五巴仙的美国人竟消费全球资源四分之一。廿一世纪后期，美国成为全球经济霸主，军事独霸全球。出兵阿富汗，占领伊拉克，美国频频对外发动战争，恣意横行，毫无肆忌，最近还想对伊朗采取军事行动。美国军事费用庞大，国债当然加重！ 美国人民好逸恶劳、奢侈成性，挥霍无度，喜欢用未来钱。今天美国国债已超过十兆美元。如此贪婪的社会才会产生如此巨大的金融风暴。 当美国FED前主席格林斯潘将美国利息降到一巴仙时，造成房产业繁荣，屋价大涨，许多银行乐意贷款给没有收入的失业者，贷款者不必偿还利息，因为银行希望他们将屋子卖后，会偿还贷款和利息。 1999年后，华尔街精英将企业贷款、屋业贷款、个人信用贷款和垃圾级贷款等等包装成金融衍生产品，从衍生产品再制造衍生产品，再由评估公司加以评估，评为优质债券，如债务抵押凭证，被美国金融界称之为CDO(collateralized debt obligation) ，证券交易商将有些CDO，由保险公司担保后，称它为CDS(credit default swap) ，证券交易商把它推销给全球投资机构和投资者，据美国金融界报导今天全球金融界存有的CDS约55至62兆美元，如此巨大的金融衍生产品，一半留在美国本土，其余一半推给其他亲美国家。看美国如何推销其“郁金花” 美国政府和基金经理利用政治和经济影响力迫使许多亲美政府开放其金融界，如果它们不开放，美国基金便不鼓励美国资金流入。 亲美政府如英国、欧洲各国、日本、星加坡、韩国和香港等地纷纷开放其金融界，希望该国主要城市会成为国际金融中心，所以让美国证券交易商设立分行，同时，让它们纷纷推销其金融衍生品，许多外国银行和投资机构都买到这类金融衍生产品。 这一次受美国金融危机所影响的国家都是金融比较开放的国家，它们迷信金融开放会导至外资的流入。 这些国家的政府并没有监督其银行和证券交易商参与美国的金融衍生品的买卖，没有照顾该国投资者的利益，让美国证券商可以为所欲为，才会导至今天恶劣的局面。 这些国家的金融机构与美国证券交易商联合推销这些产品时，并没有告诉投资者购买这些金融衍生品的风险。 现在许多投资者买到这类的金融衍生品，欲哭无泪，这是谁的错？为什么我说金融衍生品是“郁金花”？ 华尔街的精英包括有些数学家和经济学家设计和研究如何将不良的债务美化，重新包装成为有价值的证券，然后与评估公司评估这类的金融衍生品。当他们设计这类金融衍生品时，有许多先决条件，其中一个最重要的假设是美国经济必须永远是荣景，同时，许多美国债务人不会违约，能付利息。有些产业的价值如果无法由市场决定，华尔街的精英便用数学方程式来决定。真是荒唐到极点！ 这种环环相扣的造假行为所生产的金融衍生品，连美国总统什希都说他不了解。我们需要一位天才数学家才能了解美国证券交易商所卖得是什么东西！其实美国金融衍生产品是虚拟经济的抽象产品，既看不见其真实性质，也摸不到它是什么东西。它有点像电脑里的虚拟世界，玩电子游戏，很好玩，所以许多外国银行的主管为了盈利很喜欢它，现在这些银行都中枪！ 当美国不景气时，屋价大跌，房屋贷款者不能还利息，许多贷款者开始违约。再加上许多原本是垃圾级的债券当然没有价值，许多金融衍生品也没有价值！美国金融界现在把这些不良的债券称之为有“毒”的债券，唯恐避之不及。现在这些有“毒”的债券没人要，只好让美国政府间接收回。 所以我说这类产品是美国华尔街精英所制造的假“郁金花”，当时的真郁金花只卖到荷兰全国和欧洲部分国家，而今天的假“郁金花”则卖到全世界。所以假的“郁金花”的破坏能力比真的郁金花更甚！因此有这什多的银行出了问题。谁是罪魁祸首？ 这类金融衍生品完全没有受到美国政府的监管，当对冲基金经理索罗斯认为没有监督的金融衍生品会破坏美国金融市场，希望美国政府加以监管，他遭到时任美国FED主席的格林斯潘反对，格林斯潘认为这些产品应该由市场自己决定。 人心的贪婪是无穷无尽的，人会把利益留给自己，把风险推给别人。现在美国人己经成功把一半的烂账推给全世界，美国精英所撞下的祸要全世界的人民来买单。所以我说美国华尔街精英是高级知识骗子！ 这次全球金融危机罪魁祸首是格林斯潘！他的失责使华尔街崩溃，也使全球陷入空前的经济风暴。看危机为转机准备 这次全球金融危机不易处理，许多外国银行都买到有“毒”的金融衍生品，各国政府必须拯救其银行，整顿其金融体系，还有许多外国银行会倒闭。各国政府现正在尽力挽救其金融体系，让投资者对银行和金融体系有信心，使投资者重返股市。这些救市行动需要一段时间才会见效。投资者信心的重建也需要时间。 不要把这危机看成上世纪三十年代的大萧条，因为当时各国政府不会处理金融危机，不会拯救银行，只会缩紧银根，所以各国金融体系崩溃，导至许多企业因银根紧缩而倒闭，大量工人失业！ 这次金融危机过后，投资者可能有一段好景。然而美国经济问题还没有找到解决之道，投资者必须小心谨慎，警惕另一次风暴！ 小心等待，细心评估时局，投资者应把这次危机看成转机的准备(注2). 注1：郁金花资料采用《粤港信息日报》的一篇文章《荷兰郁金香泡沫》 注2：在此我声明我无意教导读者买卖股票，因为我的见解不一定正确，本文写在华尔街股市大反弹之前。
投资者怎样知道股市见底？
投资者怎样知道股市见底？ 蔡成杉 11月10日 下午4点11分
今年10月初美国发生金融风暴，全球股市崩盘，今后世界经济将会低迷不振一段时间，股市走势将会上下动荡不安，投资者会惊慌失措，迷失方向。股市这个金钱游戏会使人失去自信在股市这个金钱游戏里，任何高智慧的人，不论是律师或是工程师等人都会迷失方向，也会失去自信，知识高者在股市里的胜算不一定比平常人高。在人类史上，有三位伟大的科学家、两千三百多年前的希腊人亚里士多德、十七世纪的英国人牛顿和二十世纪的犹太人爱因斯坦对人类文明和科学的贡献极大。智慧高如伟大的英国数学家、物理学家牛顿在股市里都会中枪，他说他能算出极复杂的数学方程式，却不能预测和计算人类对股市的情绪，所以他失败了。几天前(1.11.2008) ，我回到家乡看到家人用〝苍蝇陷阱〞捕捉苍蝇，一大堆的苍蝇被黏在布上，为了一点点〝香味〞，还有许多苍蝇前仆后继飞向死亡之道。那一幕情景令我非常震撼，难道它们在飞向陷阱时，完全没有听到同类的哀号和啜泣吗？人类面对股市陷阱与苍蝇飞向苍蝇陷阱极为相似！在贪婪的金钱世界里，人们需要另一类的智慧和胆识才能在股市里避免遭到灭顶之灾！亚洲经济风暴的教训1997/98年，亚洲金融风暴使我损失惨重，惊慌失措，当时我对经济和金融知识一知半解，不知金融风暴的严重性，吉隆坡综指在一年半内可以从一千二百多点跌破三百点。当股市跌至九百五十点左右，马来西亚首相马哈迪宣布以五百亿马币救市，幸好经验告诉我，股市崩，势不可挡，没有与他共舞，他的救市最终成了空话。当股市跌破三百点时，那一天吉隆坡股市上下动荡超过20巴仙，同时马来西亚实行资金管制。当时我对资金管制有信心，再加上我的银行界好友全面分析资金管制的利弊，他的分析也令我感到我的经济和金融知识严重不足。在股市见底时，我再投入另一笔资金，约三到六个月之后，我逐渐收复失地。被金融风暴吓破胆，我快快把部份股票卖出。如今想起，经济知识的贫乏使我失去一个大好机会。经过这次的教训，我下决心努力研究经济，看超过十本金融和经济名作。其中一本著作作者祥细评述墨西哥金融风暴的起因和后果。在亚洲金融风暴，泰国、马来西亚和印尼的经济和股市所遭到的破坏与墨西哥极为相似。任何人如果读了那本著作不会像我那样遭到如此严重的教训和犯上如此愚蠢的错误。缺乏经济和金融知识就无法避免惨重教训！经济学家和基金经理的失误九个经济学家会提出十个意见，十个基金经理会建意二十个见解，投资者要听谁的好？这次全球金融风暴，媒体议论纷纷，马来西亚许多电视台的小孩子和凤凰电视的老头子对金融危机高谈阔论，大谈特谈经济和股市，好像都变成专家，似是而非，投资者听听就好。马来西亚在亚洲金融风暴后，实行货币管制，3.8马币兑一美元。当人民币和马币准备对美元开放，让它们自由浮动时，马来西亚许多经济学家和基金经理纷纷发表意见，他们预侧马币兑美元应为2.4到3.5之间。他们举出种种理由，认为马币应高升，股票应大涨，一厢情愿。其实他们讲的理由我都听到，然而我认为以下事实更为重要：第一马泰两国的经济竟争力极为相似，当时泰国货币自由浮动，以38.5泰珠兑一美元，所以马币3.8兑一美元，合理。第二马来西亚出口产品的赚率非常低，其赢利多数是出口产品价格的五到十巴仙之间，最多为十五巴仙。汇率的改变怎可以超过五巴仙？如果汇率改变超过十巴仙，出口商受不了。第三马币不能与人民币相提并论，因为马来西亚的竞争力不如中国。所以我预测马币不会升过3.7。马币管制开放当天，马币以3.75兑一美元，闭市时马币以3.78兑一美元。在这种状况下，马股当然不会大涨，其结果慢慢涨。谁能准确了解经济讯息，谁就会占尽先机，在股市里的胜算当然提高！投资者怎样知道股市见底？以下五则要点可以帮助投资者预测股市见底：大前提是假设这次美国金融风暴只会使美国经济衰退时间半年到一年半之间，风暴没有破坏到美国经济结构。如果风暴破坏到美国经济结构，也就是说大前提不对，美道琼斯指数(道指)可以一跌再跌，见底后再见底。如1989/90年，日本金融大风暴破坏了日本经济结构，大公司纷纷倒闭，日本日经指数一跌再跌，全无见底可谈。任何经济变动，资讯变化，投资者必须快速重新评估，重估股市，才能免于灭顶之灾！本文的正确性在于大前提必须没变。1. 有良好的经济知识才能了解金融风暴的主因当美国道指跌破一万一千点时，我己感觉大势不妙，美国经济可能出现大问题。从9月20日到10月10日，我大量收集美国经济资讯后，发现美国金融问题很大，令我惊心动魄。美国金融衍生产品(注1)的价值几乎等于零，而这些衍生产品多由欧美银行和投资者所拥有，许多银行的资产大部份将会被注消，所以欧美许多银行将会倒闭(注2)，全球经济将会面临大萧条。所以欧美政府必须快速拯救其银行系统以避免大萧条，当美国政府拯救AIG保险集团时，华尔街投资者不满意，道指往下掉。当美国参众两院批准了布什的七千亿美元拯救经济方案时，美国投资者认为政府把〝好钱〞注入〝坏〞银行，没有惩罚银行主管，所以他们更不满意，道指大跌！当英国首相布朗宣布政府注资英国银行，收购英国银行股份，欧洲各国政府纷纷效仿英国救市方案。美国投资者对英国救市方案反应良好。10月10日，道指创下五年新低7773点后，闭市时大反弹至8450点。当天美国道指上下动荡超过千点，闭市时比最低点高出约十巴仙。当天我认为道指7773点应为道指最低，但我不能武断，还需要寻找更多的资料来测定我的见解正确。2. 投资者需了解基本股市图表才能知道股市走势从10月10日起，道琼斯指数两次(24/10，27/10) 下跌，尝试跌破8千点，闭市时都超过8千点，并没有跌穿底。10月28日，道指大涨，涨破9千点。我确认道指己见底，股市危机己过。3. 投资者需拥有基本工具才能快速获得资讯投资者必须拥有一台电脑，才能快速捕抓资料和讯息，才能看到欧美财经报导，股市讯息瞬间万变，分秒必争！投资者必须学习寻找经济资讯，不必征求专家投资意见，许多专家往往无法在危机时供给投资者明确答案。没有电脑，就好像没有眼睛。工欲善其事，必先利其器。4.利用别人的长处和自己的经验许多经济学家和基金经理的意见听听就好，然而对于著名的投资者如美股神菲巴特和对冲基金经理索罗斯等人的意见，投资者必须祥细阅读，利用别人的长处以补自己的短处。当股市跌时，投资者不要与人争吵和争论，以免影响自己的情绪。在股市大危机时，我一向不与任何人讨论股市，自己作研究，因为我知道许多人都会惊慌失措，喜欢把自己悲观的情绪传递给别人。疑神疑鬼，三人成虎。十个胆小鬼加起来，还是胆小鬼！5.亚洲股市走势比美国股市慢半拍一向来亚洲股市走势比美国股市慢半拍，10月10日，道指见底，10月28日道指大涨至9千点。美资和外资从亚洲把资金抽出，回流美国。所以美股市涨，亚洲股市落。亚洲股市见底较慢。10月29日，亚洲股市才见底。亚洲投资者应在该日入场，正好像赌徒入赌场时，己见对方底牌，负面机率极低！投资者惊慌是因为自己缺乏财经知识。今后股市走势如何？今后世界经济将会低迷不振一段时间，不利股市消息也会不断出现，美股市走势也将会上下动荡不安。除非有比银行倒闭更震撼的消息出现才会使道指跌破7773点。所以投资者将会有一段美好的投资机会。整体而言，美国股市走势将会动荡不安，大涨后会跌，跌后会涨，如无意外美股市会逐渐向上升，亚洲股市走势也会与美股市相似。然而，今天美国经济问题尚未寻找到真正解决之道，投资者必需谨慎。今天奥巴马己获选为美国下一任总统，美国人正在织梦。投资者须知道股市里的〝织梦现象〞，它可以成美梦，但也可以成恶梦！注：作者为马来西亚前王安电脑总经理注1：10月10日，我写了一篇文章：《从荷兰郁金花到美国金融衍生产品，谈全球金融危机》，投资者可以用Google搜索。注2：许多欧美大型银行丧失约80%资本，港汇丰银行管理最好，损失最小。但当股市崩，多数银行股一起大跌。如果我是香港的投资者，当港股见底，只买汇丰银行股票。
今年10月初美国发生金融风暴，全球股市崩盘，今后世界经济将会低迷不振一段时间，股市走势将会上下动荡不安，投资者会惊慌失措，迷失方向。股市这个金钱游戏会使人失去自信在股市这个金钱游戏里，任何高智慧的人，不论是律师或是工程师等人都会迷失方向，也会失去自信，知识高者在股市里的胜算不一定比平常人高。在人类史上，有三位伟大的科学家、两千三百多年前的希腊人亚里士多德、十七世纪的英国人牛顿和二十世纪的犹太人爱因斯坦对人类文明和科学的贡献极大。智慧高如伟大的英国数学家、物理学家牛顿在股市里都会中枪，他说他能算出极复杂的数学方程式，却不能预测和计算人类对股市的情绪，所以他失败了。几天前(1.11.2008) ，我回到家乡看到家人用〝苍蝇陷阱〞捕捉苍蝇，一大堆的苍蝇被黏在布上，为了一点点〝香味〞，还有许多苍蝇前仆后继飞向死亡之道。那一幕情景令我非常震撼，难道它们在飞向陷阱时，完全没有听到同类的哀号和啜泣吗？人类面对股市陷阱与苍蝇飞向苍蝇陷阱极为相似！在贪婪的金钱世界里，人们需要另一类的智慧和胆识才能在股市里避免遭到灭顶之灾！亚洲经济风暴的教训1997/98年，亚洲金融风暴使我损失惨重，惊慌失措，当时我对经济和金融知识一知半解，不知金融风暴的严重性，吉隆坡综指在一年半内可以从一千二百多点跌破三百点。当股市跌至九百五十点左右，马来西亚首相马哈迪宣布以五百亿马币救市，幸好经验告诉我，股市崩，势不可挡，没有与他共舞，他的救市最终成了空话。当股市跌破三百点时，那一天吉隆坡股市上下动荡超过20巴仙，同时马来西亚实行资金管制。当时我对资金管制有信心，再加上我的银行界好友全面分析资金管制的利弊，他的分析也令我感到我的经济和金融知识严重不足。在股市见底时，我再投入另一笔资金，约三到六个月之后，我逐渐收复失地。被金融风暴吓破胆，我快快把部份股票卖出。如今想起，经济知识的贫乏使我失去一个大好机会。经过这次的教训，我下决心努力研究经济，看超过十本金融和经济名作。其中一本著作作者祥细评述墨西哥金融风暴的起因和后果。在亚洲金融风暴，泰国、马来西亚和印尼的经济和股市所遭到的破坏与墨西哥极为相似。任何人如果读了那本著作不会像我那样遭到如此严重的教训和犯上如此愚蠢的错误。缺乏经济和金融知识就无法避免惨重教训！经济学家和基金经理的失误九个经济学家会提出十个意见，十个基金经理会建意二十个见解，投资者要听谁的好？这次全球金融风暴，媒体议论纷纷，马来西亚许多电视台的小孩子和凤凰电视的老头子对金融危机高谈阔论，大谈特谈经济和股市，好像都变成专家，似是而非，投资者听听就好。马来西亚在亚洲金融风暴后，实行货币管制，3.8马币兑一美元。当人民币和马币准备对美元开放，让它们自由浮动时，马来西亚许多经济学家和基金经理纷纷发表意见，他们预侧马币兑美元应为2.4到3.5之间。他们举出种种理由，认为马币应高升，股票应大涨，一厢情愿。其实他们讲的理由我都听到，然而我认为以下事实更为重要：第一马泰两国的经济竟争力极为相似，当时泰国货币自由浮动，以38.5泰珠兑一美元，所以马币3.8兑一美元，合理。第二马来西亚出口产品的赚率非常低，其赢利多数是出口产品价格的五到十巴仙之间，最多为十五巴仙。汇率的改变怎可以超过五巴仙？如果汇率改变超过十巴仙，出口商受不了。第三马币不能与人民币相提并论，因为马来西亚的竞争力不如中国。所以我预测马币不会升过3.7。马币管制开放当天，马币以3.75兑一美元，闭市时马币以3.78兑一美元。在这种状况下，马股当然不会大涨，其结果慢慢涨。谁能准确了解经济讯息，谁就会占尽先机，在股市里的胜算当然提高！投资者怎样知道股市见底？以下五则要点可以帮助投资者预测股市见底：大前提是假设这次美国金融风暴只会使美国经济衰退时间半年到一年半之间，风暴没有破坏到美国经济结构。如果风暴破坏到美国经济结构，也就是说大前提不对，美道琼斯指数(道指)可以一跌再跌，见底后再见底。如1989/90年，日本金融大风暴破坏了日本经济结构，大公司纷纷倒闭，日本日经指数一跌再跌，全无见底可谈。任何经济变动，资讯变化，投资者必须快速重新评估，重估股市，才能免于灭顶之灾！本文的正确性在于大前提必须没变。1. 有良好的经济知识才能了解金融风暴的主因当美国道指跌破一万一千点时，我己感觉大势不妙，美国经济可能出现大问题。从9月20日到10月10日，我大量收集美国经济资讯后，发现美国金融问题很大，令我惊心动魄。美国金融衍生产品(注1)的价值几乎等于零，而这些衍生产品多由欧美银行和投资者所拥有，许多银行的资产大部份将会被注消，所以欧美许多银行将会倒闭(注2)，全球经济将会面临大萧条。所以欧美政府必须快速拯救其银行系统以避免大萧条，当美国政府拯救AIG保险集团时，华尔街投资者不满意，道指往下掉。当美国参众两院批准了布什的七千亿美元拯救经济方案时，美国投资者认为政府把〝好钱〞注入〝坏〞银行，没有惩罚银行主管，所以他们更不满意，道指大跌！当英国首相布朗宣布政府注资英国银行，收购英国银行股份，欧洲各国政府纷纷效仿英国救市方案。美国投资者对英国救市方案反应良好。10月10日，道指创下五年新低7773点后，闭市时大反弹至8450点。当天美国道指上下动荡超过千点，闭市时比最低点高出约十巴仙。当天我认为道指7773点应为道指最低，但我不能武断，还需要寻找更多的资料来测定我的见解正确。2. 投资者需了解基本股市图表才能知道股市走势从10月10日起，道琼斯指数两次(24/10，27/10) 下跌，尝试跌破8千点，闭市时都超过8千点，并没有跌穿底。10月28日，道指大涨，涨破9千点。我确认道指己见底，股市危机己过。3. 投资者需拥有基本工具才能快速获得资讯投资者必须拥有一台电脑，才能快速捕抓资料和讯息，才能看到欧美财经报导，股市讯息瞬间万变，分秒必争！投资者必须学习寻找经济资讯，不必征求专家投资意见，许多专家往往无法在危机时供给投资者明确答案。没有电脑，就好像没有眼睛。工欲善其事，必先利其器。4.利用别人的长处和自己的经验许多经济学家和基金经理的意见听听就好，然而对于著名的投资者如美股神菲巴特和对冲基金经理索罗斯等人的意见，投资者必须祥细阅读，利用别人的长处以补自己的短处。当股市跌时，投资者不要与人争吵和争论，以免影响自己的情绪。在股市大危机时，我一向不与任何人讨论股市，自己作研究，因为我知道许多人都会惊慌失措，喜欢把自己悲观的情绪传递给别人。疑神疑鬼，三人成虎。十个胆小鬼加起来，还是胆小鬼！5.亚洲股市走势比美国股市慢半拍一向来亚洲股市走势比美国股市慢半拍，10月10日，道指见底，10月28日道指大涨至9千点。美资和外资从亚洲把资金抽出，回流美国。所以美股市涨，亚洲股市落。亚洲股市见底较慢。10月29日，亚洲股市才见底。亚洲投资者应在该日入场，正好像赌徒入赌场时，己见对方底牌，负面机率极低！投资者惊慌是因为自己缺乏财经知识。今后股市走势如何？今后世界经济将会低迷不振一段时间，不利股市消息也会不断出现，美股市走势也将会上下动荡不安。除非有比银行倒闭更震撼的消息出现才会使道指跌破7773点。所以投资者将会有一段美好的投资机会。整体而言，美国股市走势将会动荡不安，大涨后会跌，跌后会涨，如无意外美股市会逐渐向上升，亚洲股市走势也会与美股市相似。然而，今天美国经济问题尚未寻找到真正解决之道，投资者必需谨慎。今天奥巴马己获选为美国下一任总统，美国人正在织梦。投资者须知道股市里的〝织梦现象〞，它可以成美梦，但也可以成恶梦！注：作者为马来西亚前王安电脑总经理注1：10月10日，我写了一篇文章：《从荷兰郁金花到美国金融衍生产品，谈全球金融危机》，投资者可以用Google搜索。注2：许多欧美大型银行丧失约80%资本，港汇丰银行管理最好，损失最小。但当股市崩，多数银行股一起大跌。如果我是香港的投资者，当港股见底，只买汇丰银行股票。
預估美國失業率到達9% 張忠謀：明年中經濟溫和性復甦
預估美國失業率到達9% 張忠謀：明年中經濟溫和性復甦
(2008/11/01 18:09)
財經中心／綜合報導
台積電在今(1)日舉行運動會，董事長張忠謀如同往年偕同夫人下場跑步。面對全球經濟不景氣，張忠謀也大嘆「金融海嘯」尚未結束，「經濟衰退」就已經上演，但他指出，到了明年中期經濟應該就會慢慢復甦。 一身的輕鬆打扮，台積電董事長張忠謀偕同太太一起參加運動會，如同往年夫妻倆還是一起下場和員工跑完全程，儘管氣喘吁吁依然展現十足活力。但面對全球陷入金融風暴，張忠謀也大嘆「經濟悲劇」已經上演，他指出，第一幕的金融風暴都還沒結束，第二幕的經濟衰退卻接踵而至，「可是我心想，在第一幕完全結束之前還會有驚奇出現」。 在大環境不景氣下，要如何帶領台積電渡過難關，是張忠謀現階段最重要的任務，針對明年景氣是否能好轉，他分享了自己與美國經濟學家的看法。張忠謀表示，美國會有2至3季的經濟衰退，而失業率會從現在的6%提升到9%以上。 身為半導體之父的張忠謀，面對景氣何時才能好轉問題，也只用「溫和性復甦」來表達，不過他相信，現在的情況必定會比2001年的經濟泡沫還好。除了對員工信心喊話之外，張忠謀也向股東表示，明年還會發放三元的現金股息，一連串的動作就是希望大家千萬別對台積電失去信心。
﹝新聞來源：東森新聞記者鐘雅馨、陳華彥﹞
(2008/11/01 18:09)
財經中心／綜合報導
台積電在今(1)日舉行運動會，董事長張忠謀如同往年偕同夫人下場跑步。面對全球經濟不景氣，張忠謀也大嘆「金融海嘯」尚未結束，「經濟衰退」就已經上演，但他指出，到了明年中期經濟應該就會慢慢復甦。 一身的輕鬆打扮，台積電董事長張忠謀偕同太太一起參加運動會，如同往年夫妻倆還是一起下場和員工跑完全程，儘管氣喘吁吁依然展現十足活力。但面對全球陷入金融風暴，張忠謀也大嘆「經濟悲劇」已經上演，他指出，第一幕的金融風暴都還沒結束，第二幕的經濟衰退卻接踵而至，「可是我心想，在第一幕完全結束之前還會有驚奇出現」。 在大環境不景氣下，要如何帶領台積電渡過難關，是張忠謀現階段最重要的任務，針對明年景氣是否能好轉，他分享了自己與美國經濟學家的看法。張忠謀表示，美國會有2至3季的經濟衰退，而失業率會從現在的6%提升到9%以上。 身為半導體之父的張忠謀，面對景氣何時才能好轉問題，也只用「溫和性復甦」來表達，不過他相信，現在的情況必定會比2001年的經濟泡沫還好。除了對員工信心喊話之外，張忠謀也向股東表示，明年還會發放三元的現金股息，一連串的動作就是希望大家千萬別對台積電失去信心。
﹝新聞來源：東森新聞記者鐘雅馨、陳華彥﹞
美處理金融危機「手忙腳亂」 張忠謀：不救雷曼是大錯誤
美處理金融危機「手忙腳亂」 張忠謀：不救雷曼是大錯誤
(2008/11/14 16:20)
馬上景氣好？張忠謀：保守一點。
記者顏真真／台北報導
台積電董事長張忠謀14日受邀進行「美國大選之意義」演講時表示，從美國處理金融風暴「手忙腳亂」就可看出，金融風暴還沒結束，經濟危機已開始，並蔓延至已開發國家，大批裁員潮已出現，他甚至認為，事後來看，美國不救雷曼兄弟是很大的錯誤。 對於美國處理金融風暴，張忠謀認為，他每天都很關心美國處理金融風暴的措施，不過，得到的唯一結論就是「手忙腳亂」，完全亂了手腳，這從美國7000億紓困計劃執行內容一變再變就可看出，也顯示金融風暴還沒有過去。 不過，張忠謀說，更令人擔心的是金融風暴還沒結束，經濟危機已開始，這情況不只發生在美國，連己開發國家也一樣，大批裁員潮已出現。 張忠謀指出，幾個月前經濟合作發展組織（OECD）預測30個先進國家明（2009）年經濟成長至少還有1%以上，如今已下修將呈現負成長，至於台灣明年經濟成長是否也可能由正轉負，張忠謀不願明講，只說OECD都預測30個先進國家明年經濟負成長了。 還不僅如此，張忠謀甚至還說，就連全球領導公司英特爾10月15日才預測今（2008）年第4季營收約有101-109億美元，但前兩天已下修第4季營收只剩90億美元，下修幅度逾10%。 對於目前經濟衰退的情況是否比原先預估嚴重？張忠謀說，其實在去年12月他就知道美國經濟會相當艱困，今年4月美國經濟會相當嚴重，7、8月認為會更嚴重，當然，如果以現在的金融及經濟情況演變來看，張忠謀說，確實比他去年12月時想像來得嚴重。 至於全球經濟何時才會復甦？張忠謀說，最重要的觀察指標就是美國房價止跌，因為這代表消費者對經濟開始有信心，最好除了止跌外，房價還出現小幅上漲，顯示消費者的財富不會縮水，消費能力也會增強。 張忠謀14日是應工商協進會之邀，以「美國大選之意義」進行專題演講時，作上述的表示。
(2008/11/14 16:20)
馬上景氣好？張忠謀：保守一點。
記者顏真真／台北報導
台積電董事長張忠謀14日受邀進行「美國大選之意義」演講時表示，從美國處理金融風暴「手忙腳亂」就可看出，金融風暴還沒結束，經濟危機已開始，並蔓延至已開發國家，大批裁員潮已出現，他甚至認為，事後來看，美國不救雷曼兄弟是很大的錯誤。 對於美國處理金融風暴，張忠謀認為，他每天都很關心美國處理金融風暴的措施，不過，得到的唯一結論就是「手忙腳亂」，完全亂了手腳，這從美國7000億紓困計劃執行內容一變再變就可看出，也顯示金融風暴還沒有過去。 不過，張忠謀說，更令人擔心的是金融風暴還沒結束，經濟危機已開始，這情況不只發生在美國，連己開發國家也一樣，大批裁員潮已出現。 張忠謀指出，幾個月前經濟合作發展組織（OECD）預測30個先進國家明（2009）年經濟成長至少還有1%以上，如今已下修將呈現負成長，至於台灣明年經濟成長是否也可能由正轉負，張忠謀不願明講，只說OECD都預測30個先進國家明年經濟負成長了。 還不僅如此，張忠謀甚至還說，就連全球領導公司英特爾10月15日才預測今（2008）年第4季營收約有101-109億美元，但前兩天已下修第4季營收只剩90億美元，下修幅度逾10%。 對於目前經濟衰退的情況是否比原先預估嚴重？張忠謀說，其實在去年12月他就知道美國經濟會相當艱困，今年4月美國經濟會相當嚴重，7、8月認為會更嚴重，當然，如果以現在的金融及經濟情況演變來看，張忠謀說，確實比他去年12月時想像來得嚴重。 至於全球經濟何時才會復甦？張忠謀說，最重要的觀察指標就是美國房價止跌，因為這代表消費者對經濟開始有信心，最好除了止跌外，房價還出現小幅上漲，顯示消費者的財富不會縮水，消費能力也會增強。 張忠謀14日是應工商協進會之邀，以「美國大選之意義」進行專題演講時，作上述的表示。
Subscribe to:
Comments (Atom)